11 دروس الاستثمار الملاك

على حد تعبير تشارلي مونجر ، يتطلب الاستثمار عمل شبكي من النماذج العقلية. إليك 11 درسًا لبدء ملء شبكة الاستثمار الخاصة بملاكك:

  1. إذا كنت لا تستطيع أن تقرر ، فإن الجواب لا
  2. تدفق الصفقات المملوكة يعني "أنهم يريدونك"
  3. الاستثمار يستغرق سنوات للتعلم ، ووقتًا أطول لرؤية العوائد
  4. التقييم مهم
  5. شركات 0 $ 0B
  6. الحكم مهم لكنه مبالغ فيه
  7. استثمر في التكنولوجيا فقط
  8. بعض من أفضل المستثمرين ليس لديهم آراء
  9. الحوافز تجعل النصيحة سيئة
  10. العب كرة القدم الخيالية
  11. السلطة تتفوق على العقود

تتبع التفاصيل. تقدم بطلب إلى Spearhead بحلول 26 يناير لمعرفة المزيد حول استثمار الملاك والحصول على ما يصل إلى مليون دولار للاستثمار.

1. إذا كنت لا تستطيع أن تقرر ، فإن الجواب لا

إذا كنت لا تستطيع اتخاذ قرار بشأن الاستثمار ، فالجواب هو لا. لأغراض عملية ، هناك عدد لا حصر له من الاستثمارات الموجودة ، لذلك تمر.

هذا لا يعني أنك لن تندم. لكن الاستثمار القادم هو نفس الأولوية.

أيضًا ، ستتحسن خبرتك وحكمك في الوقت الذي تشاهد فيه الصفقة التالية.

2. تدفق الصفقات المملوكة يعني "أنهم يريدونك"

لا أحد يعتقد أن لديهم نقص في تدفق الصفقات. المشكلة الصعبة هي الحصول على أموالك في الشركات الناشئة التي تريدها. وهذا يعني أن الشركة تريدك على المستثمرين الآخرين. بدون "يريدونهم" ، ستحصل على قطع من الاستثمارات الجيدة وينتهي بك الأمر إلى اختيار سلبي للشركات الضعيفة. لا بأس في تمرير الاستثمارات ، لكنك لا تريدها أن تمررها.

يمكن أن يعني فقدان بعض الاستثمارات خسارة جميع أموالك بسبب عوائد قانون الاستثمار. أعلى صفقة في محفظة جيدة من N الاستثمارات تعود بنفس قدر الصفقات من 2 إلى N مجتمعة. تعود ثاني أفضل صفقة بقدر الصفقات من 3 إلى N مجتمعة. إذا فاتتك أفضل العروض لأنهم لم يعتقدوا أنك جيد بما فيه الكفاية ، فستفقد معظم عائداتك.

لا تريد أن تسمع أبدًا ، "سوف آتي إليك إذا لم أحصل على أموال من سيكويا".

3. الاستثمار يستغرق سنوات للتعلم ، وأطول لرؤية العوائد

ابدأ باستثمار الملاك الآن. يستغرق الأمر سنوات للتعلم وأطول لرؤية العوائد. تريد الاستثمار في 30 شركة كحد أدنى - وهذا يستغرق بعض الوقت.

ستبدأ باستثمارات صغيرة لأن استثماراتك اللاحقة ستتحسن كلما اكتسبت الخبرة والعلامة التجارية. وهذا يعني أن عوائدك ستستغرق وقتًا أطول.

يستغرق التعلم وقتًا طويلاً ، ولكن الاستثمار هو أحد المهن القليلة التي يمكنك تحسينها حتى يوم وفاتك.

4. مسائل التقييم

كانت التقييمات لشركات ما قبل السحب ما بين 2005-2010 هي 1 إلى 5 ملايين دولار من المال المسبق لأول جولة لغير الأصدقاء والعائلة. حققت الصناديق التي استثمرت خلال هذه الفترة الزمنية عوائد 4x-100x.

انتقلت هذه التقييمات إلى ما قبل 4-6 ملايين دولار أمريكي قبل عام 2010 ، مع بعض الأيام التجريبية في نطاق 8-10 ملايين دولار أمريكي. من المحتمل أن يعود هذا القطع بمقدار 2/3 أو أكثر.

لا يمكنك بناء محفظة من استثمارات ما قبل السحب بمبلغ 8-10 مليون دولار أمريكي من الأموال المسبقة وتوقع تحقيق عائد مشروع. في بعض الأحيان ، يمكنك إجراء استثناء ، ولكن لا يمكنك القيام بجميع استثماراتك بهذا السعر.

سيكون عليك تمرير الفرق الكبيرة لأن التقييم مرتفع للغاية. سيكون عليك تمرير شركات التكنولوجيا الأيقونية المستقبلية لأن السعر مرتفع جدًا. لكن تمرير شركة مستقبلية بارزة بأموال مسبقة بقيمة 40 مليون دولار يمنحك رأس المال لأخذ 10 طلقات على المرمى مع شركات غير معروفة بمبلغ 4 مليون دولار.

لا يمكنك التفاوض على التقييم ما لم تضع في الثلث إلى نصف الجولة. أو أنك أول من تحقق في الشركة. في هذه الحالة ، قُل "أحبك ولكن لا يمكنني أن أجعل التقييم يعمل ، لكنني سأستثمر إذا كان التقييم X."

على الرغم من التقييمات العالية ، لا يزال من الممكن كسب المال في الاستثمار الملائكي. إذا كنت لا تستطيع كسب المال في مجال التكنولوجيا ، فلا يمكنك كسب المال في أي مكان.

5. رجوع شركات 0 مليار دولار

على حد تعبير فينود خوسلا ، استثمر في "شركات 0 مليار دولار" التي تساوي 0 مليار دولار اليوم ولكن قد تكون قيمتها مليار دولار غدًا. ركز انتباهك فقط على الشركات ذات العائد المحتمل 100-1000 مرة. خلاف ذلك ، تمر.

بدون هذه المخارج الكبيرة ، لن تحقق محفظتك عائدًا استثماريًا.

6. الحكم مهم ولكنه مبالغ فيه

من الواضح أن بعض الأسواق سيئة ويجب تجنبها. لكن الحكم على الأسواق أقل أهمية مما تعتقد ، لأن هناك الكثير من الحظ والعشوائية. على سبيل المثال ، يمكن للشركات القيام بمحاور صلبة في أسواق جديدة مثل Twitter و Slack و Instagram.

لا يتعلق الحكم بعمل الكثير من البحث والحفر والواجبات المنزلية. في الوقت الذي تكتشف فيه ذلك ، ستكون قد فاتتك الصفقة.

بدلاً من ذلك ، تعلم بعض الأسواق جيدًا. بالطبع ستتعلم عن أسواق جديدة بمرور الوقت. ولكن تعلم بعض الأسواق جيدًا.

شراء جميع المنتجات وتجربتها. ابحث عن أفضل العلماء في السوق واستثمر فيهم. يمكنهم مساعدتك في البحث عن مجموعة استثماراتك التالية. هذه ميزة غير عادلة.

لا يمكنك القراءة عن الأسواق الجديدة إلا إذا كنت تقرأ الأوراق البحثية. إن انتظار تعلم أسواق جديدة من خلال القراءة عنها في TechCrunch بطيء جدًا. ابدأ بالأوراق البحثية ثم اتصل بطلاب الدراسات العليا الذين كتبوها.

7. استثمر فقط في التكنولوجيا

تأتي أفضل العائدات من الاستثمار في شركات التكنولوجيا. تجنب الشركات التي لا تطور تقنية ذات مغزى (سواء البرامج أو الأجهزة).

أكبر 5 شركات في S&P 500 (Apple و Google و Microsoft و Amazon و Facebook) كلها شركات تقنية. أكبر الشركات الخاصة هي أيضا شركات تكنولوجيا.

هناك استثناءات مثل Dollar Shave Club. كان للمستثمرين الأوائل عوائد جيدة. ولكن يجب أن تستثمر فقط في التكنولوجيا كقاعدة عامة.

8. بعض من أفضل المستثمرين ليس لديهم آراء

"ليس لدي أي فكرة عما هو ساخن. لكنني بالتأكيد أستمع دائمًا. آذان دامبو كبيرة. مجرد الاستماع." - دوغ ليون ، سيكويا

بعض أفضل المستثمرين على هذا الكوكب ليس لديهم آراء قوية حول عمل معين. يحاولون عدم التطلع إلى المستقبل ، حتى يتمكنوا من الاستماع باهتمام في الوقت الحاضر.

سيكون أي رائد أعمال تقريبًا أكثر ذكاءً في سوقه من المستثمر. تتمثل مهمة المستثمر في الاستماع والاستماع إلى ما إذا كان المؤسسون أذكياء وصادقين ويعملون بجد.

لا يقع هؤلاء المستثمرون في حب الشركة. عندما يحين الوقت للقيام بجولة جديدة ، فإنهم يعيدون تقييم العمل من الصفر ويتجاهلون تكاليف الغرق.

إذا كنت تفكر في كل الأشياء الرائعة التي يمكنك القيام بها إذا كنت تدير العمل ، فأنت تسير في الطريق الخطأ. أنت لا تدير العمل.

إذا كنت تخبر رائد الأعمال بما يجب فعله ، فلا تستثمر. إن التفكير مثل المستثمر يختلف عن التفكير مثل رجل الأعمال المصمم على العمل التجاري.

9. الحوافز تجعل النصيحة سيئة

تؤثر الحوافز على النصيحة التي تحصل عليها من VCs ، والمحامين ، والحاضنات ، ونحن. الجميع يخدم مصالحهم الخاصة أولا. أفضل مصدر للحصول على نصيحة الاستثمار الملاك هو الملائكة والمؤسسون الآخرون.

الناس عمومًا ذوي نوايا حسنة ولكن ، في عوالم Upton Sinclair ، "من الصعب أن تجعل الرجل يفهم شيئًا ، عندما يعتمد راتبه على عدم فهمه!"

10. لعب كرة القدم الخيالية

قم ببناء غرائزك من خلال النظر إلى الشركات الناشئة دون الاستثمار. سيؤدي ذلك إلى بناء غرائزك ، وهي ما تستخدمه لاتخاذ قرارات الاستثمار. وتحتاج إلى الكثير من البيانات لبناء غرائزك.

في الماضي ، كان عليك العمل في شركة VC لرؤية تدفق الصفقات. كان عليك القيام ببعض الاستثمارات وخسارة المال قبل الحصول على حكم جيد. اشتهر جون دوير بهذا الاسم "تحطم طائرة مقاتلة". أولاً تخسر 25 مليون دولار ، ثم يكون لديك بعض الحكم.

الآن يمكنك الحصول على حكم دون تحطم طائرة مقاتلة. يمكنك أن ترى تدفق التعامل من أصدقائك ، والحاضنة ، والأيام التجريبية ، و AngelList. اكتب ما يعجبك وما لا يعجبك في كل صفقة وشاهد كيف يتطور حكمك بمرور الوقت.

11. السلطة يتفوق على العقود

يمكن إعادة التفاوض على العقود. سيتم الضغط عليك لإعادة التفاوض بشأن استثمارك إذا كنت لا تفهم القوة.

تتم كتابة العقود لأسوأ السيناريوهات ، لذلك لا يستطيع الناس سرقة أموالك. لن تقاضي شخصًا ما على العقد لأن مقاضاة الناس أمر سيئ بالنسبة لتدفق صفقاتك. عادة ما تستند قرارات العالم الحقيقي على القوة.

إذا كنت المستثمر الأساسي الوحيد في جولة ، يمكنك الحصول على ثمل. ليس هناك ما يكفي من المستثمرين المشاركين لعمل مشاجرة إذا كانت الشركة تريد:

  • تلخيص الشركة والبدء من جديد
  • ارفع الغطاء على مذكرتك القابلة للتحويل
  • امنح حصتك التناسبية لمستثمر جديد

إذا كنت وحيدًا ، فليس لديك القوة للرد. يمكن للشركات الناشئة والمستثمرين الجدد الضغط عليك لإعادة التفاوض. لذلك لا تكن حيوانًا قطيعًا عند اتخاذ قرار الاستثمار ، ولكن انتقل مع حزمة عندما تفعل ذلك.

تنطبق على رأس الحربة

تقدم بطلب إلى Spearhead بحلول 26 يناير لتعلم حرفة الاستثمار الملاك ، احصل على ما يصل إلى مليون دولار للاستثمار ، وبناء شبكة من مؤسسي الملاك ، والحصول على الإرشاد من كبار الملائكة مثل Yanda Erlich ، Tom McInerney ، Elad Gil ، و Naval Ravikant.